本周重点研究机械行业，整体来看，2020Q3机械行业实现营业收入10419.11亿元，同比增长12.84%；实现归母净利润683.40亿元，同比增长25.06%；2020Q3单季实现营业收入3837.24亿元，同比增长22.69%；实现归母净利润248.14亿元，同比增长52.65%。

数据来源： Wind

机械行业2020Q3毛利率为21.31%，去年同期为21.64%，同比下降0.33pct；2020Q3单季的毛利率为21.57%，去年同期为21.56%，同比上升0.01pct。机械行业2020Q3实现净利率6.56%，去年同期为5.92%，同比提升0.64pct；2020Q3单季净利率为6.47%，去年同期为5.20%，同比上升1.27pct。整体来看，毛利率在2020Q3单季同比基本持平，但净利率却在同比改善，并且幅度较大，证明盈利能力并没有减弱；而从绝对数值上看，净利率距离上轮高点接近8%的水平仍有一定上升空间。

数据来源： Wind

机械行业2020Q3期间费用率13.49%，同比下降0.44pct，其中销售费用率4.16%，同比下降0.40pct，管理费用率4.59%，同比下降0.46pct，财务费用率1.14pct，较去年同期上升0.22pct，研发费用率3.59%，同比上升0.20pct。2020Q3单季期间费用率14.16%，同比下降0.10pct，其中销售费用率4.24%，较去年同期下降0.51pct，管理费用率4.59%，同比下降0.58pct，财务费用率1.43%，较去年同期下降0.86pct，研发费用率3.89%，同比上升0.13pct。研发费用方面，机械行业2020Q3实现研发投入374.37亿元，同比增加19.61%，2020Q3单季投入149.44亿元，同比增加27.01%。

数据来源： Wind

2020Q3机械行业整体的经营性现金流净流入300.34亿元，去年同期为净流入214.08亿元，同比改善40.29%；2020Q3单季经营性现金流净额为326.92亿元，去年同期为272.79亿元，同比增长19.85%。2020Q3行业整体的平均存货周转率为2.13，和去年同期相比稍有改善；平均应收账款周转率为3.13，去年同期为2.87，同比提升接近9%。存货周转率和应收账款周转率的改善证明了营运能力的提升，出货迅速、及时收回账款都为良好的现金状况打下坚实基础。

数据来源： Wind

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