化工行业：周期底部渐显，但需求端仍待验证

上周化工产品价格指数（CCPI）下跌0.26%，跌幅大幅收窄，处于历史分位数28.8%，周期底部渐显。需求端仍具有不确定因素，美国3000亿美元关税尚未确定，若加征关税，短期会对销量和价格均带来较大冲击，需要经过较长时间逐渐恢复。国内需求仍比较疲软，虽处于旺季前夕，但是旺季是否能够如期来临需要进一步验证。

化工细分行业中，聚氨酯行业MDI产品价格已经处于历史底部区域，低于历史近十年价格（不包含2017年不合理超高价格），风险正在快速释放。若旺季需求增加，那么产品会迎来大幅反弹。

电新行业：景气趋势分化，新能源迎布局良机

近期板块波动主要源于市场对下半年行业景气预期变化，主要体现在光伏国内装机及电动车缓冲期后的产销量，阶段性股价回调将孕育买点，但投资节奏或因各板块景气向上时点差异而有分化：1）光伏方面，因政策发布时点较晚，市场对年内实际装机增速预期或有下调，但下半年竞价等项目推进叠加海外需求依旧强劲，旺季开启将推动行业景气加速向上；风电仍处于行业抢装与企业盈利修复周期当中，当前时点风光板块具备配置的性价比；2）新能源车方面，机构持仓及板块龙头估值接近历史低位，市场正逐渐消化短期增速回落预期，下半年或将迎来中长期配置机会；3）工控及电网龙头已进入绝对收益的配置区间，当前估值处于历史低位。

医药行业：医药板块跑赢全部A股，建议关注不受政策影响的业绩确定性标的

本周医药生物行业上涨3.35%，全部A股上涨2.32%，医药板块跑赢1.03%，处于28个一级子行业第8位，其中生物制品子板块涨幅最大，为5.32%，中药子板块跌幅最小，为2.15%。在贸易战持续进展的情况积极关注内需型行业、及外部医药政策（财政部会计信息检查、医保控费等）持续不断的变化的情况，建议关注医药板块内部不受政策影响业绩确定性标的，同时建议关注科创板及其概念股。

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