社会服务-免税板块：国内消费回流决心依旧，免税仍存在开放空间
上周沪深300指数上涨-5.61%，CS餐饮旅游上涨-5.22%至7819.961，排名第七名。其中免税板块涨幅-1.7%，出境游涨幅-10.9%，餐饮板块涨幅-8.6%，主题景区涨幅-5.9%，传统景区涨幅-9.3%，酒店板块涨幅-7.5%。
免税板块：国内消费回流决心依旧，免税仍存在开放空间。
行业核心观点：免税行业当下所面临的主要是政策的受限、区域布局的不充分以及机场店的高成本问题，这一系列问题均可随着未来政策的预期开放和后续发展市内免税店等动作所解决。国内目前免税布局主要集中在机场免税店和离岛免税店，充分挖掘游客在机场的消费能力，还未打造市内游玩消费中的购物需求。同时2018年底离岛免税政策的放开（额度及适用人群）将在19年全面体现。18年业绩快报来看三亚免税店及上海北京机场的免税销售额增长较快，目前中国免税领域的起步较晚，同时国家对此逐步鼓励和完善制度规则，政策和需求较为强劲，能够收获较高的行业增长。中免收购日上后几乎垄断国内免税市场，能够在采购和定价上存在议价权。

医药行业-建议积极关注业绩确定性增长个股
上周医药板块下跌4.27%，跑赢全部A股1.57%，具有一定的防御属性。分子板块来看，化学制药下跌4.20%（化学原料药下跌5.62%，化学制剂下跌4.20%），生物制品下跌4.13%，医疗器械下跌1.00%，医药商业下跌4.77%，医疗服务下跌2.53%，中药板块下跌6.52%。当前医药板块相对比较稳健，建议积极关注业绩确定性增长个股、及科创板概念股、医保目录调整受益个股。

电新-关注内生增长
当前时点，补贴政策边际影响趋弱且非补贴端政策开始发力，行业年内需求增速得以支撑，并且平价驱使下行业未来成长大方向越发明确，短期波动将进一步凸显行业配置价值。（1）电动车方面，受此前补贴新政和“自燃”等个例事件影响，走势一直较弱，随格局清晰化和海外突破，二三季度将成为龙头长周期买点；本周产业链多家公司发布财报，一季度高景气的业绩增长基本兑现，但盈利的分化亦在延续，具备核心竞争力，份额持续增长或海外加速拓展的公司，以及格局趋于清晰，盈利逐步企稳的标的依旧是关注重点。（2）光伏方面，本周光伏板块平稳震荡，从产业链价格来看，整体延续此前触底企稳趋势，部分产品价格出现小幅回弹。整体来看，5-6月行业景气将平稳向上，产业链价格整体趋于稳定。（3）国网泛在电力物联网2019年建设方案日前已下发至省网公司，本次方案整体采用试点形式推进，提出2019年共计开展57项工作任务（包括27项重点建设任务）和25个综合示范项目。维持前期观点，相关文件的不断出台会为泛在电力物联网板块提供持续催化，后续项目启动则对应实际投资的落地。

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