高频数据跟踪

下游：3月前8天，30大中城市地产销售增速同比25.9%，基数效应影响偏高。土地成交方面，3月前10天100大中城市成交土地面积同比-60.9%（2月-43.2%）；住宅类土地成交溢价率约17.1%，保持在较低水平。

汽车销售方面，乘联会最新公布数据显示，中国2月份广义乘用车零售销量119万辆，同比减少18.5%，降幅较上个月进一步扩大，同时也再次刷新七年来最大降幅。此前数据显示，1月乘用车市场零售216.1万辆，同比下降4.0%，环比下降2.8%，相对于去年4季度同比下降17.0%的增速，1月零售增速大幅改善。

中游：春节错位下，3月6大发电集团日均耗煤增速较2月回升（同比7.7%，2月-14.9%）。由于去年春节较晚（3月2日），春节效应造成3月同比数据偏高。

全国高炉开工率大幅回落2.77个百分点至62.98%，部分受到两会、检修的影响；3月，螺纹钢社会库存开始下降，环比-0.7%；北方重污染天气，限制生产活动，需求回升较晚，利空螺纹钢价格，3月以来螺纹钢价格环比上涨0.8%（2月0.9%）。截至3月8日，全国螺纹钢库存降至1,011.21万吨，全国主要钢材品种库存降至1851.82万吨。3月9日当周，全国水泥价格指数周环比下跌0.6%，3月以来环比下跌0.8%（2月环比-3.2%）。

上周（3.4-3.8），南华商品价格指数全面下行。南华商品指数下行2.4%至1425.74，南华工业品指数下行2.8%；CRB现货综合指数上周上行0.18%至413.56。

上游：2月底以来，布伦特原油在65美元/桶附近波动，3月以来环比下跌0.9%；春节后，中国铁矿石价格指数3月以来环比上涨2.2%；受全球经济增长预期下调及美元上涨影响，LME铜价格有所调整，3月以来环比回落1.2%。

价格：受非洲猪瘟疫情影响，3月8日当周22个省市猪肉平均价环比上涨5.3%，春节后累计上涨9.6%。菜篮子产品批发价格指数当周环比涨0.02%。

国内政策观察

1. 2019年3月5日在第十三届全国人民代表大会第二次会议上国务院总理李克强向大会报告政府工作

2019年政府工作报告提出，今年GDP增长目标6%-6.5%，减轻税费2万亿，稳步推进房地产税立法。积极的财政政策要加力提效，赤字率拟按2.8%安排，比去年预算高0.2个百分点；财政赤字2.76万亿元；今年财政支出超过23万亿元，增长6.5%。今年拟安排地方政府专项债券2.15万亿元，比去年增加8000亿元，为重点项目建设提供资金支持，也为更好防范化解地方政府债务风险创造条件。合理扩大有效投资，加快实施一批重点项目，今年完成铁路投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元，再开工一批重大水利工程，加快川藏铁路规划建设。实施更大规模的减税；深化增值税改革，今年将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%；保持6%一档的税率不变，但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施，确保所有行业税负只减不增。

今年城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，城镇登记失业率4.5%以内；居民消费价格涨幅3%左右；农村贫困人口减少1000万以上；单位国内生产总值能耗下降3%左右，主要污染物排放量继续下降。今年要明显降低企业社保缴费负担，下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例，各地可降至16%；稳定现行征缴方式，各地在征收体制改革过程中不得采取增加小微企业实际缴费负担的做法，不得自行对历史欠费进行集中清缴。2019年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元，这会给各级财政带来很大压力，各级政府要过紧日子；中央财政要开源节流，增加特定国有金融机构和央企上缴利润，一般性支出压减5%以上、“三公”经费再压减3%左右，长期沉淀资金一律收回。

2. 中国财政科学研究院院长刘尚希：不存在新一轮债务置换，继续发行置换债券置换的对象仍旧是老的存量债务，规模也是少量的。据财政部披露，截至2019年1月末，非政府债券形式存量政府债务还有3151亿元。

风险提示

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