电新：政策落地时点临近，板块“避风港”属性加强
光伏方面，近期产业链价格出现强势平稳，硅料亦出现小幅涨价。海外需求爆发增长趋势明显，预计后期企业盈利改善有望持续超预期，继续看好板块投资机会。风电方面，2019年行业装机增长确定，并且产业链公司盈利能力将逐步迎来向上通道。目前板块估值处于历史最低水平，建议重点关注。电动车方面，虽然市场担忧补贴退坡带来的压力，但2019Q1产业链景气度维持高位，龙头标的有望因出货量高增长及盈利能力趋稳实现业绩同比高增长。同时，部分车企或将采取车型（续航）升级、销售提价、零部件压价等组合拳应对补贴退坡并给予2019年高产销目标，继续建议选择综合竞争力突出的细分环节优质公司。

交通运输：19年春运拉开帷幕，继续推荐低市值快递
航空机场板块：航空板块，春运大幕拉开，民航需求目前仍维持两位数增长，其中春运前四天旅客运输量684.9万人次，同比增长10.2%。2019年民航工作会议明确民航业坚守安全底线，明确控总量的大方向不会改变。随着时刻执行率的逐步逼近上限，航空公司创造超额供给的空间持续收窄，叠加票价改革顺利推进，需求转好将促进运价弹性快速释放。本周离岸人民币对美元升值0.73%，年初至今累计升值1.7%，将为航空公司贡献显著汇兑收益。当前油价、汇率、市场环境均显著转暖。
机场板块，得益于宽体机投放及客座率上行，枢纽机场航空性收入仍有一定提升空间；非航收入消费属性更强，具备远期成长性。枢纽机场估值体系已从过去的公用事业属性逐步向消费属性过渡，且现金流健康的防守品种可能更受市场青睐，有望在未来相当长的时间内享受估值溢价。
物流快递板块：快递板块，我们复盘了过去三年快递板块行情，多次独立行情都由快递业务量的增速带动，其背后逻辑在于高业务增速代表高市场份额，份额决定可优化成本空间和价格空间，因此业务量增速成为快递公司估值水平的重要准绳，这也导致了在18年公司预计业绩相差不大的前提下，公司市值差距主要来自于估值差距。12月通达系公司业务增速均较快，申通增速领先，圆通与韵达增速差走向弥合，我们认为随着管理改善叠加基数效应，一季度至上半年该情形有望持续，春季躁动下圆通与申通的估值水平有望修复。

银行：18年业绩预告营收符合预期，利润端普遍降速
上周上市银行2018年业绩预告陆续披露，营收端基本符合预期有个股超出市场预期，利润端由于加大不良处置和多提拨备致四季度增速有所下滑，不过银行利润增速下滑在前期市场已有预期，股价已经提前反应。18年12月金融数据在量上超预期，虽然结构上还未改善，但企业融资问题有所优化。未来关注一季度信贷数据情况，大概率企稳。目前银行板块处于消息友好期，建议关注中小行。

风险提示

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