社会服务行业——多家公司中报符合预期，行业数据表现优异
行业重点信息跟踪：重点数据：Airbnb差旅预订量增长2倍，成为民宿业务主要驱动力。预计到2020年商务旅行将占Airbnb核心业务的30％。2016至2017年间，Airbnb for Work预订量增长了两倍。在此平台进行注册预订的公司跃升至70万家左右，与去年4月相比增长了一倍。预订增长最快的是3天或以下的住宿。另一方面，Airbnb for Work平台去年的长期住宿（14天或更长）预订量也增加了近3倍。

行业动态：《2018中国避暑旅游大数据报告》显示，2018年避暑旅游市场中，避暑出游意愿持续上升，人均花费预算有所提升。游客对旅游的深度和品质的新需求将推动各旅游平台和服务商不断细分市场、开拓各类差异化旅游产品，使整个旅游产业发挥更大的经济效应。8月8日，中国旅游协会、北京首都旅游集团有限责任公司和中国光大集团在中国光大中心签署战略合作协议，未来将共同打造金融+旅游生态圈。在线旅游：携程门店单日交易额破7000万,携程执行董事会主席表示线下门店还有很大空间。Booking集团Q2 酒店间夜量和旅行总预订量分别同比增12%和15%。酒店：万豪礼赏计划、丽思卡尔顿礼赏计划和喜达屋优先顾客计划（简称“SPG”）将在8月18日正式合并成一个计划,推出新的福利及精英级别。上市公司：8月8日，海南省旅游发展委员会与融创中国控股有限公司签署战略合作框架协议，双方将推动融创中国在海南设立文旅集团总部。旅游交通：国旅总社旗下专业的航空资源整合服务公司国旅(北京)航空旅游服务有限公司与泰国微笑航空公司在京举办中国区销售总代理协议签约仪式。泰国微笑航空公司将在国旅大厦设立中国地区销售办公室，在解决泰国微笑航空公司在中国的销售业务发展、票务预订和服务等问题。

电动车——7月产销数据发布，8月排产环比提升
8月10日，中汽协发布2018年7月份汽车产销数据。新能源汽车7月产销量分别为9万辆和8.4万辆，同比增长分别为53.6%和47.7%。新能源乘用车产量为7.9万辆，其中纯电动乘用车5.7万辆，插电式混合动力乘用车2.2万辆；新能源商用车产量为1.1万辆 ，其中纯电动商用车1.1万辆。根据乘联会数据，7月国内新能源乘用车销量为7.08万辆，同比增长64%，环比基本持平；其中EV乘用车销量4.75万辆，同比增长46%；PHEV乘用车销量2.33万辆，同比增长123%。累计来看，1-7月共销售新能源车49.6万辆，同比17年增长97.1%。产业链排产情况来看，8月底龙头电池厂商基本满产，各个材料环节，负极主要厂商持续满负荷运转、正极材料库存仍处低位，排产环比小幅提升；隔膜和电解液排产环比提升约10%-20%。总体来看，8月产销预计将有环比改善，而后随着9月份传统旺季的来临，后续月份的产销判断较为乐观。

食品饮料——茅台一枝独秀，普五国窖停货挺价策略效果显现
本周食品饮料板块上涨1.67%，上证综指上涨2.00%，跑输大盘0.33pct。涨幅前三位为乳品（8.82%）、其他酒类（3.54%）、软饮料（2.66%）；跌幅前三位为啤酒（-1.81%）、食品综合(-1.39%)、调味发酵品(-0.16%)。高端酒批价更新：茅台一枝独秀，五粮液国窖停货挺价策略效果显现。8月飞天茅台价格持续抢眼，本周一批价1720-1780元，本月订单将在中旬发出；普五华东一批价820-830元，湖南一批价810元，停货后一批价有所上行，经销商拿货成本是789元（无返利）；国窖1573打款价810元（季度返利30元+年度返利20元）华东一批价840元，西南以及湖南一批价720-730元。投资层面，围绕业绩确定性，精选龙头。

银行——资金面维持宽裕，未来定向主导信贷传导
上周央行发布二季度货币政策执行报告，6月末基础货币虽较3月末减少2400亿元，但4月央行定向降准置换MLF使超储净增加4000亿。非金融企业及其他部门贷款加权平均利率5.97%，环比上行1BP，在贷款额度放松下，票据资金供给增加，利率环比下降47BP至5.11%，一般贷款加权平均利率6.08%，环比上行7BP，上升幅度有所收窄。贷款利率维持上行主要是目前贷款需求仍较好，企业部门贷款利率环比微升1bp，而由于对房地产的继续严控，个人住房贷款利率则保持了继续上行的趋势，环比3月上升18bp。6月末中长期增量占比为 69.0%，环比3月下降8%，个人住房贷款增速回落至 18.6%，较 3 月末低 1.4 个百分点，表示房地产严控趋势不改。

支持小微企业。央行定向降准支持小微企业融资；调整MPA 结构性参数，引导金融机构增加小微企业贷款投放及支持表外资产回表；扩大MLF、再贷款担保品范围，增加支农支小再贷款和再贴现额度，下调支小再贷款利率；其他窗口指导等。银保监调整贷款损失准备监管要求，鼓励银行加大不良处置力度，腾出信贷投放空间；督促银行提高利润留存比例，夯实核心资本，支持尤其是中小银行多渠道补充资本，增强信贷投放能力；加强对不良贷款形成原因甄别，落实尽职免责要求，调动基层信贷投放积极性；优化小微金融服务监管考核办法，提高小微企业贷款不良容忍度。

从量上来看，据初步统计，7月新增人民币贷款1.45万亿元，同比多增6237亿元。指导银行按照市场化原则，保障在建项目融资需求，加大对基础设施领域补短板的金融支持。7月新增基础设施行业贷款1724亿元，较6月多增469亿元。同时，信托贷款、委托贷款等表外融资变化也趋于平缓。过去几个月，监管主旨已从去杠杆走到稳杠杆阶段，货币、信贷与财政政策有了较大调整，目前银行板块估值已在底部，经济悲观预期已经price in，但如果基建大放水，市场对银行资产质量担忧会加剧，会压制银行股长期估值。