社会服务行业-消费升级下，社服公司业绩稳健增长
本周观点：本周中美贸易战硝烟再起，意大利、西班牙政局动荡，全球市场风险波动加大并且传导到国内市场。在消费升级的大背景下，餐饮旅游类公司现金流稳定、业绩稳健增长，总体风险较小，受到市场追捧。暑期旅游旺季即将来临，叠加俄罗斯世界杯热点事件催化，行业景气度依然较高，建议投资者持续关注。
重点数据：1-4月，黄山风景区97.19万人/-9.71%，宏村景区65.8万人/+7.6%。4月全国样本星级酒店平均出租率为64.18%（同比+2.27pts）、ADR为371.02元（同比+1.93%），RevPAR为238.81元（同比+5.67%）；分星级，五星级Occ为65.19%（同比+2.98 pts），ADR为514.24元（同比+1.43%），RevPAR为335.23元（同比+6.09%）；四星级Occ为63.55%（同比-0.3 pts），ADR为356.07元（同比-0.26%），RevPAR为226.28元（同比-0.75%）；三星级Occ为63.81%（同比+4.15 pts），ADR为242.76元（同比+6.94%），RevPAR为154.91元（同比+14.75%）。

行业动态：6月1日，据文化和旅游部网站消息，全国旅游监管服务平台将于7月1日在全国全面启用。因名称争议致IPO搁浅普陀山旅游更名为舟山旅游。
在线旅游：携程近日发布到站游战略，宣布将通过与旅游目的地“门店+小交通+X”的线上线下合作，开展以目的地为维度的资源整合。未来携程将在更多的交通枢纽开店，其中门店的产品将包括携程产品库接入和供应商体系合作，将与各地政府、交旅集团合作共建旅游集散中心，引入携程门店及品牌系统；同时通过线上旅游集散中心的开发，实现线上线下渠道的对接。
酒店：凯悦酒店集团的总裁兼CEOMark Hoplamazian近日在接受外媒采访时表示，随着凯悦在中国酒店市场逐步扩张，未来五年将实现中国市场收入翻倍。同时，凯悦还计划向中国市场供应超过90多家酒店的2万多个客房。上市公司：5月29日，新三板挂牌公司剑门旅游开发股份有限公司拟向华侨城西部投资有限公司定向发行2亿股股票，华侨城西部投资全部认购，认购金额总计4.8亿元，定向发行后，华侨城西部投资持有剑门旅游80%的股份。

食品饮料行业-资金拥抱强现金流，看好白酒和优质大众品龙头
（1）本周食品饮料板块表现强势，板块整体涨幅接近6%，在所有申万一级子行业中涨幅第一，主要系业绩确定+估值提升。各种外部因素，资金拥抱强现金流，市场风格利于消费，食品饮料板块优质公司具备盈利能力强、现金流好、资产负债率低等属性，显示稳健的配置价值，基本面的角度我们维持白酒和大众品的总体观点不变。

（2）伊利股份上周召开年度股东大会，董事长潘总主持并做报告，不确定性因素消除。叠加业绩确定性，一季度收入实现25%高增长，结合渠道反馈，预计4-5月液态奶收入仍将维持两位数增长，公司产品结构继续提升，渠道优势突出，将明显受益三四线城市消费升级。

电新行业-新政严厉控制新增光伏发电规模
本周国家发改委、财政部和国家能源局联合下发“关于2018年光伏发电有关事项的通知”。今年安排10GW规模用于支持分布式光伏项目建设。自发文之日起，新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一降低0.05元，一类、二类、三类资源区标杆上网电价分别调整为每千瓦时0.50元、0.60元、0.70元（含税）。自发文之日起，新投运的、采用“自发自用、余电上网”模式的分布式光伏发电项目，全电量度电补贴标准降低0.05元，即调整为每千瓦时0.32元（含税）。所有普通光伏电站均须通过竞争性招标方式确定项目业主。本次政策意图降低财政补贴缺口，但是政策严厉程度超出所有从业人士预期：1）户用分布式纳入指标管理；2）不安排普通电站指标；3）电价调整频率变快。尽管国内光伏制造厂商都有海外业务布局，但是主要市场仍在国内，在这一政策倒逼之下，下半年将会加速淘汰落后产能，同时转向海外市场。政策打击下，产业链各个环节价格承压，加速平价上网。