交通运输行业——中美贸易战和平收官，未来贸易将拉动集运需求
航运板块，集运市场：本周上海出口集装箱即期运价总体稳定，5月25日SCFI环比上涨1.4%至764.3点，欧线/美线形成差异性分化：欧线市场需求较强，运价小幅攀升，舱位利用率仍旧保持95%，上海至欧洲运价环比增加4%至825美元/TEU，上海至地中海运价环比增加6.7%至848美元/TEU，根据达飞轮船的公告6月1日起20GP上调至950美元/TEU，我们认为6月旺季的提价将是大概率事件；美线方面，部分船公司调价使得美西、美东线相应下降，上海至美西运价环比减少53美元至1283美元/FEU，上海至美东运价环比减少60美元至2271美元/FEU；另外地中海航运、达飞轮船相继宣告称6月起征收燃油附加费，以星公告由于燃料油价格上涨，Q1净亏损3410万美元。我们认为当前高油价对航运业的复苏形成较大压力，我们仍旧对2018年集运行业保持谨慎乐观，供需整体维持紧平衡，19年或迎来行业拐点，我们继续推荐多式联运模式驱动下铁路段将大幅增长的安通控股，关注中远海控。油运市场：本周VLCC运价走势分化，部分航线运价止跌反弹，中东至中国WS47.23，同比增加0.15，西非至中国WS45.54，同比减少0.61。二、三季度为油轮传统淡季，市场在高供给增速压力下复苏趋势一般。上周六5月19日，中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明，未来中国将加大美国农产品、能源进口，对于本次双边贸易磋商联合声明下的贸易战停火，我们认为国际贸易争端下的系统性风险得以缓释，中长期有望深远影响航运各细分市场的供求结构关系。当前止战有望带来市场风险偏好的修复，但航运板块反转尚需时日，关注伊核制裁下市场拆船量、海上浮仓储油带来的边际变化，建议关注招商轮船、中远海能。散货市场：本周五BDI报1077，环比下跌15.4%。铁矿石价格持续下跌，市场需求疲软，船多货少，成交清淡，其中Cape船西澳-青岛跌至7.2美元/吨，环比下降0.4美元/吨，巴西图巴朗-青岛跌至16.4美元/吨。
港口板块：2018 年 5 月24日国务院印发《进一步深化中国（广东）、（天津）、（福建）自由贸易试验区改革开放方案》。当前中国先后批复了四批自贸区，数量达12个，形成了"1+3+7+1"的格局，建议关注区域自贸区概念股，中长期来看我们继续强调上港的地产业务带来业绩大幅增长以及深圳、厦门区域的港口整合预期带来的主题，推荐上港集团、唐山港，关注深赤湾A、厦门港务。

社会服务行业——4月韩国游数据持续改善，18年出国游市场有望复苏
出境游继韩国游3月数据出现正向增长后，4月内地赴韩国游客数据增速强势反弹（中国赴韩国的游客人次为36.66万人次/+60.9%，其中以游玩为目为28.35万人次/+78.5%）。4月赴重点境外目的地数据表现优异（日本68.34万人次/+29.2%；泰国98.67万人次/+32%；越南41.96万人次/+30%），增速重回30%，航司数据来看4月国际运量增速有所上升，内地赴韩国市场逐渐复苏叠加权重目的地高增长有望带动18年出国游市场复苏。

电力新能源行业——政策预期造成风光板块波动，锂电处于缓冲期前后切换阶段
本周能源局发布的风电建设管理政策引入的竞价及技术指标要求将助推行业进入平价时代，后期待落地的分布式政策方向也将促进光伏行业良性发展。本周CIBF大会，电池产业链现处于旧电池库存去化，针对下半年高标准电池体系加速切换的阶段，一线电池厂商均在5月底切换至新标准生产线，6月份以后订单虽然尚未清晰，但产业链普遍较为看好，判断Q3产业链排产上升曲线将十分陡峭。如果Q3中游大规模备货，上游资源品价格有望表现强势，叠加CATL即将首发上市，板块配置价值逐渐提升。

食品饮料行业——以全年视角布局高端，看好优质大众品龙头
白酒：白酒行业超长周期的判断，背后是强劲的消费升级和集中度提升，龙头企业价量策略更具前瞻性。随着区域龙头在一季报超预期后，估值修复到高端酒水平，短期仍存在机会。

大众品：在成本上涨推动下，加速大众品行业集中和品牌化，一季报普遍加速甚至大超预期，短时间股价涨幅较高。二季度继续重点关注高景气度的调味品板块和啤酒龙头，以及低线消费受益的细分食品龙头。