社会服务行业-澳门博彩VIP及中场表现强劲，重点境外目的地游客数据增长持续
博彩板块——旺季行情下澳门博彩Q1VIP及中场业务齐增，VIP业务表现持续强劲，建议关注澳门交通改善下中场业务的后续动力。2018Q1幸运博彩实现收入765.1亿澳门元/+20.5%，其中VIP业务429.56亿澳门元/+21%，中场业务297.37亿澳门元/+20.1%。按照历史季度增速来看VIP业务在Q1增长最低，主要由于VIP客群工作时间自由，错峰效应明显，18年Q1增速相较于17年持续提升。中场业务增速强势提升（17Q1增长7.9%），18年随着澳门交通设施的完善将带动中场博彩收入的增长。（1、氹仔码头2017年6月1日正式启动；2、港珠澳大桥预计2018年7月通行。3、广珠城轨横琴延长线预计2018年完工。横琴站将与澳门轻轨对接，实现珠海与澳门之间的无缝换乘。4、澳门本地轻轨2008年开始动工，预计2019年完工。5、青茂口岸（粤澳新通道）预计在2019年完成建设）
出境游板块——Q1重点境外目的地接待情况良好，航司数据整体平稳：2018年1-3月重点境外目的地接待内地游客增速维持高增长，其中日本194.36万人次/+17.9%；泰国317.45万人次/+30%；越南135.64万人次/+42.9%。三大航司2018Q1国际运量增长10.3%，其中1-3月分别增长-0.7%/14.3%/18.8%。四大航司国际运量增长10.6%，其中1-3月分别增长-0.7%/14.6%/19.2%。18年出国游市场有望复苏，假设中国赴韩国旅游市场相对稳定情况下18年出国游增速有望达到20%。

机械：贸易战影响，个别公司股价回调，看好机械板块结构性机会
本周（4.16-4.20）市场下挫，沪深300指数下跌2.85%，创业板指下跌2.29%，申万机械设备板块下跌3.39%。受到中美贸易战影响，机械板块里，出口美国市场较多的个别公司股价出现回调，看好机械板块结构性机会，子行业中，看好油服板块和半导体设备，持续推荐工程机械龙头企业和核心零部件公司。
油价持续创新高，油服公司有望迎来行业拐点。 2017下半年以来，国际油价在多方因素作用下一路走高，截止4月20号收盘，布伦特油价达到73.02美金/桶，最高点触及74.06美金/桶，全年涨幅9.61%，从2017年6月低点算起，涨幅可达62%。本轮油价周期，基本面的供需平衡是油价中枢的一大决定性因素。因页岩油产量大增带来供需失衡，油价在2014年底跌穿70美金/桶，2016 ~ 2017年，全球经济进入温和复苏阶段，需求的增长开始超过供给的增长。油价上涨的背景下，下游油公司盈利性变好，有望增大资本开支，利于油服装备企业。

受到中兴事件影响，半导体国产化受关注。美国商务部4月16日宣布,未来7年将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术，此举引发半导体产业震动，目前中兴通讯、华为等通信龙头公司的绝大部分基站芯片均需进口，芯片禁售或使中芯陷入休克状态。更为重要的是，此举引发了国内对于芯片安全的高度关注，国产芯片板块上周涨幅巨大，目前我国每年进口集成电路金额高达2000亿美元，特别是高端复杂IC，严重依赖美国进口，解决“核芯”问题已是迫在眉睫。集成电路发展是国家长远战略，政策扶持力度将持续且有力，此次事件只是一个导火索，未来政策将会不遗余力支持国内半导体、半导体设备企业发展，如近期推出的集成电路企业所得税减免政策等。国产集成电路产业正在追赶世界先进水平的快车道中，这也有望进一步带动国产半导体设备企业的发展，推荐关注相关设备公司。

非银：保险新单增速承压，券商行业监管持续推进
一季度保险公司个险新单及新业务价值同比增速预计都将大幅下滑，近期由于经济的担忧导致利率曲线下降的预期对保险板块投资端造成负面影响，新单承压加之长端利率下滑预期是近期保险股回调的主要原因。受去年二季度保单低基数的影响，加之各险企代理人队伍的调整使得保障型产品的销售渐渐进入常态化，预计二季度末将出现新单增速的拐点，负债端的风险点将全部释放。从估值角度来看，目前板块在估值历史低点，个别超跌个股市值已经跌至剩余边际以下，股价已经包含市场过度悲观的预期，具有较强安全边际。

券商板块PB估值已到历史底部，基本反应大部分的悲观预期，甚至个别股票存在超跌，龙头券商海通证券已跌至1倍PB左右。目前场外期权监管持续推进，继叫停券商与私募基金开展场外期权后，中期协创新部要求期货风险管理子公司暂停将私募基金作为场外衍生品的交易对手方，不得新增，存续业务不得展期，场外期权业务发展环境进一步规范。预计多层次资本市场建设以及CDR等相关业务推进将利好龙头券商，行业马太效应进一步加强，建议关注估值处于历史地位的大券商。

风光政策加码护航，电动车开始申报2017年补贴
风电——本周能源局发布分散式风电管理办法，正式快速推进国内分散式建设，行业有望进入爆发增长元年，贡献装机增长。重申风电板块投资三条主线：1、风电细分子领域龙头企业。2、客户结构优良的风电零部件企业。3、受益弃风限电改善而“业绩+估值”双升的新能源运营商。
光伏——分布式光伏指标管理落地，户用分布式有望爆发。分布式光伏不纳入国家光伏发电规模管理，由各省（市区）实施规模管理。由于上网模式限制，户用分布式有望爆发。海外光伏市场建议关注非“美国、印度、日本”的新兴国家市场的发展，我们认为年内全球光伏市场有望持续增长。随着630临近，产业链价格起底回升，组件终端开工率和出货量都有明显提升。推荐逻辑维持此前判断，优选户用分布式相关标的+上游硅料环节标的。
电动车——本周开始申报2017年国家补贴，且近期车企也陆续收到2016年第二批国补，有助于缓解产业链现金流压力。威马EX5纯电动车型本周首发，继续强调2018年高性价比车型密集投放对真实消费需求的拉动作用。投资层面，看好上游材料钴锂环节+新赛道布局者+细分环节竞争格局稳定的龙头，持续关注乘用车和高镍三元产业链相关龙头。