社会服务行业——海南新政实施更加开放、便利的免税政策，未来旅游行业空间巨大
海南建省办经济特区30周年会议上，国家支持海南全岛建设国际自由贸易区，计划建设国际自由贸易港，建设国际旅游消费中心，实施更加开放、便利的离岛免税购物政策，实现离岛旅客全覆盖，提高免税购物限额，推进全域旅游发展。
提高免税购物限额符合此前预期，离岛旅客全覆盖、更加开放便利的离岛免税购物政策超市场预期。2016年海南省接待游客超过6000万人次，当年飞机离岛旅客不到2000万人次，自驾和邮轮是更为主流的离岛方式。2017年1月15日铁路离岛免税购物实施，当年铁路离岛销售金额仅2540.2万元人民币。旅客购买免税品规模除现有飞机、铁路离岛外，自驾、邮轮等也将适用，同时购物便利性将会提高。两家持牌公司（中国国旅下中免和海南省国资委下的海免）均将受益。
近10年，随着我国消费者购买力提升，韩国免税市场年复合增长率为16%。2016年韩国游客超过1500万，其中我国游客约800万人次，当年韩国免税规模约700多亿人民币，80%左右由我国消费者贡献。但同期海南接待游客6000多万人次，购买人数仅170多万（2017年为200多万），购买人次不及总游客量的3%，2017年海南离岛免税销售总额仅80亿元，而且客单价低。
此前离岛免税购物政策存在购买对象、限额、数量、品类、地点以及行邮税额度的限制，随着政策全面放开，潜在购买需求将得到释放，结合中免未来做到亚太地区最低甚至全球最低的定价策略，离岛免税空间巨大。

新能源汽车——短期看业绩兑现，中长期看结构优化
缓冲期的设置保障了上半年乘用车产销的高增长，伴随Q2商用车的放量，行业排产率有望加速向上，同时结合CATL上市的重磅催化，继续看好板块投资机会。各环节来看，锂环节碳酸锂需求平稳，商用车放量有望带动碳酸锂价格上行；中游环节，电池企业开工率分化，龙头Q1保持在七成左右，中小企业开工率一般。投资层面维持此前观点，短期看业绩兑现，中长期看结构优化。看好上游材料钴锂环节+新赛道布局者+细分环节竞争格局稳定的龙头，持续关注乘用车和高镍三元产业链相关龙头。

新能源发电——风电短期波动，光伏Q2进入布局窗口期
受部分企业一季报业绩冲击，本周风电板块有所调整。2018年是风电确定性拐点之年，运营商资本开支及产业链排产订单情况均可以得到验证。从先行指标改善到行业装机与企业业绩释放具有一定时滞，一季报平淡属于正常情况，预计Q2企业盈利将逐步恢复。（2）经过Q1持续的调整，目前光伏产业链价格已趋于平稳，Q2迎来光伏布局的窗口期。

食品饮料——看好大众消费品
（1）本周大众消费品股价均有所表现，看好大众消费品。收入端，消费升级背景下，龙头企业品牌和渠道下沉能力突出，能更充分的享受低线城市升级并提升市占率水平。盈利端，由成本推动产生的涨价潮在大众品各子行业先后体现，比如从调味品、乳制品再到啤酒等，龙头企业地位稳固，市场竞争格局有望边际改善，因此在提价背景下，竞争格局良好的龙头企业有望消化成本压力并获得盈利水平的提升。（2）白酒板块，已披露年报季报的企业均符合或超预期。在估值不高，季报业绩驱动的情况下，食品饮料龙头短期将迎来估值修复，从全年的角度来看，当前时点也值得积极布局。

机械——看好工程机械主机厂利润修复行情
     本周（4.9-4.13）沪深300 指数上涨0.42%，创业板指下跌0.67%，申万机械设备板块小幅下跌0.07%。上周，工程机械三家主机厂发布一季报预告: 徐工机械5.0-5.4亿元，同比增长148-168%；柳工2.5-3.0亿元，同比增长130-180%；中联重科3.6-4.0亿元，同比增长326-378%。工程机械主机厂业绩超预期，2018年的看点是利润率的弹性，核心原因是资产负债表需要时间来出清，基于信用销售的商业模式，工程机械企业的资产负债表需要出清，典型的指标为应收账款的下降，坏账计提拨备率的提升，因此需求复苏第一年企业业绩跟不上收入增速合情合理。而展望2018年，在资产负债表出清之后，利润率的弹性将得到释放，而这个前提条件是需求端的韧性可以持续，基于我们更新需求的周期判断：需求端的韧性超预期是大概率事件，看好2018年去年工程机械主机厂的利润修复行情。

军工——军工企业订单改善，回款好转
一季度零部件类企业订单和回款情况持续改善，验证了军工行业基本面较大改善的逻辑，主机厂商数据可能会相对滞后，但随着时间推移也会显现出来。近期通过券商密集调研近40家企业了解到，前期受影响较大的部分零部件公司，不仅应收账款开始回款，而且1-2月订单已陆续开始释放，整体而言订单的同比增速在20%左右，部分公司同比增长50%以上，少数企业近两月新接军工订单已到去年全年水平（欢迎电话交流，或索要纪要）。此外从中航光电、中航电子、中航机电18年预计向中航工业销售商品关联交易金额分别同比增长36%、24%、77%，也可反映出全年军工订单的乐观预期。军工行业18年订单、回款等基本面持续改善，中美贸易战凸显强国强军战略、两船合并提升改革预期。看好军工板块2018年逐渐复苏行情。

银行——商业银行存款定价将市场化
据媒体报道，商业银行存款利率上限的行业自律约定将放开。从政策角度来看，自2015年10月起，央行已经取消对存款利率上浮比例限制，若此时放开各地自律机构对存款上浮比例的限制，是利率市场化的进一步强化，各地自律机制对存款上限比例要求基本上不超过基准利率的50%，目前从各家银行挂牌利率来看，上浮比例普遍低于自律上限，实际情况会根据客户进行差异化定价。现阶段银行存款端竞争由于货基、理财等对资金分流，同业受监管限制等原因开始加大，资管新规中对“净值化”的要求，部分理财需求或转存款，部分银行主动通过发行结构性存款等方式，以防客户流失。综合来看，放开存款利率上浮比例的限制，并非所谓的“变相非对称加息”，只是对当前存款利率水平的向上矫正，虽然可能会缩窄银行息差回升的幅度，但总体对银行实际经营的影响相对有限。预计18年行业整体的净息差水平将稳中略升，分化持续加大。存款端价格核心仍取决于各家银行的客户稳定性、吸储能力。存款端有既有优势的国有大行、招商银行，以及深耕当地的城商行、农商行有相对优势。