航空：民航票价新政出台，航司有望打开盈利天花板。
2018年1月5日，民航局、国家发改委印发《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》，主要内容如下：1）5家以上（含5家）航空运输企业参与运营的国内航线，国内旅客运价实行市场调节价，由航空运输企业依法自主制定；2）每家航空运输企业每航季上调实行市场调节价的经济舱旅客无折扣公布运价的航线条数，原则上不得超过本企业上航季运营实行市场调节价航线总数的15%； 3）每条航线每航季无折扣公布运价上调幅度累计不得超过10%。
数量：本次新纳入市场调节价范围内的航线共有306条，当前实行市场调节价航线共有1030条。仍有1358条航线执行政府指导价。
质量：本次一线互飞（北上广）航线3条全部放开；1X2类航线共放开25条，占所有此前未放开比例63%；2X2类航线共放开75条，占所有此前未放开比例86%。总体来看，本次新增实行市场调节价航线成色十足。
新能源汽车——电池库存出清，排产底部明确，行业进入趋势性向上通道
本周新能源汽车板块呈现明显反弹，（1）短期逻辑电池环节库存出清，补库存开始，预计在备货效应下中上游环节将率先启动排产。2017年12月合格证产量高达19万辆，预计库存车辆超过10万辆将于一季度集中消纳，销售数据有望同比大幅增长，车企端收入增加将改善产业链现金流。（2）中长期逻辑——电动车进入新周期，消费市的成长性突出，政策的边际效应在递减，行业进入趋势性向上通道。对于2018年，维持此前观点，不纠结总量，我们关注优质车型，我们认为补贴退坡倒逼行业各环节降本增效。技术进步、成本下降、优质车型加速落地导致消费端逐渐崛起。（3）行业变化反映到投资层面，我们认为①下游补库存提振上游需求和上游估值，所以优选上游材料环节。②关注价格下探压力不大的板块龙头。
生物医药行业——18年开局第一周医药整体上涨1.32%，其中医药商业表现最为优异
本周是2018年第一周，全部A股上涨2.35%（总市值加权），除去金融板块上涨2.90%，中小板上涨1.81%，创业板上涨1.68%。医药生物板块本周整体上涨1.32%，其中医药商业上涨2.06%，化学制药上涨1.67%，医疗服务上涨1.13%，医疗器械上涨1.04%，中药板块上涨0.97%，生物制品上涨0.93%。
上周首批通过一致性评价的17个品规公布，本周1月4日CFDA再发文宣布一致性评价取得阶段性成果，并表示将与卫计委等相关部门对这些品种涉及的医保支付、优先采购、优先选用等进行协调落实，同时也对通过一致性评价的的品种加强上市后监管，严防一致性评价变为“一次性”评价。首批品种获批过程中完善确定审评审批的标准，和预期对通过一致性评价品种的政策优惠兑现，将提高企业申报的积极性和加速通过一致性评价品种的快速增多。
传媒行业：娱乐内容监管趋严风险仍在，细分行业行情靠爆品推动
本周传媒板块指数上涨0.72%，表现弱于上证综指（+2.56%）、深证成指（+2.74%）和创业板指（+2.78%）。个股当中，区块链概念的暴风集团上涨7.89%，受益于地产行情的多主业公司苏宁环球上涨14.32%，《前任3》票房大超市场预期，电影板块的代表性龙头光线传媒和直接出品方华谊兄弟也有较强走势，分别上涨7.85%和7.67%。
根据猫眼预测，《前任3》票房有望达到20亿以上，前期关注度较低的电影板块公司重新回到投资者视线中，其中具有较为稳定的优质内容输出优势的公司和因其业务特征能够输送较为稳定的现金流收入的院线公司值得关注。市场上出现爆款女性向手游《恋与制作人》稳定在ios排行前十名，游戏行业增速在细分行业中仍有相对优势。广电总局发布新规规范“停播节目不得转网播出”，对综艺节目公司影响负面，相关制作公司蒙受政策性风险，使得板块情绪仍较低迷。在市场关注度低的时候，有确定性业绩和增长的公司尤其值得关注。
房地产：重视18年房地产板块超额收益机会
房地产板块自二季度以来在行业配置中处于低配状态，但市场对地产板块的专注度有所提高，预计直至19年地产板块的关注度会持续提升。目前地产行业在政策限制及低库存的背景下，其周期波动幅度有所降低，同样行业估值水平变动也将低于以往，所以超额收益主要源自在低估值下企业的内生性增长。18年预计政策面大概率维持现有状态，但因城施策背景下部分地方存在边际放松的空间，这有利于区域龙头企业边际经营状况的改善，资金成本即按揭贷款利率的变化，根据十年期国债收益率走势来看，预计将在今年一季度进入高点，后续不会有边际上的恶化。基本面上来看，严厉的行业政策使得一线龙头房企集中度大幅提升，其具有经营和资金优势，同时二季度后一二线城市整体房价增速高于低价增速，企业拿地方面还有较好的利润水平。将重点关注低估值高增长的龙头地产企业，重视18年地产板块的超额收益机会。
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