8月规模以上工业增加值同比增速6%，较上月回落0.4个百分点，低于预期，与PMI数据出现背离。

主要原因是受环保限产和去产能影响，工业生产整体放缓。高频数据上也有体现，8月高炉开工率较7月有所下降，发电量也出现明显下滑，由7月的8.6%回落至4.8%。基数效应方面，工业增加值去年同比增长6.3%，环比增长0.56%，均处于较高水平。分产品来看，钢材，水泥，有色金属的产量同比增速均有所回落，钢材回落2.2个百分点，水泥回落2.8个百分点，有色金属回落2.2个百分点。从行业结构上看，采矿业生产增速大幅回落，由上月的-1.3%回落至-3.4%，公用事业也出现明显回落，同时，出口需求连续2个月放缓对工业生产也有一定影响。

1-8月全国固定资产投资同比增长7.8%，较1-7月大幅回落0.5个百分点。

主要原因在于基建投资的大幅下滑。1-8月全国房地产开发投资同比名义增7.9%，增速与上月份持平。当月增速加快3个百分点，与开发企业踊跃拿地、库存去化下开发意愿回升有关。随着房地产信贷环境的收紧，按揭贷款发放量的减少和发放速度的减慢，预计地产投资中枢水平会出现下行。基建投资伴随广义财政支出放缓下降4.4个百分点。

1-8月全国50大城市的土地出让金额高达19671亿，同比上涨34.3%，京沪杭三地的土地出让金超过千亿。因此，如果未来土地出让金继续上涨，将对后期基建投资形成一定支撑。制造业投资同比增速由上月的1.3%回升至2.3%，仍处于低位水平。

8月社会消费品零售总额同比名义增长10.1%，较上周回落0.3个百分点，预期增10.5%。

分项上看，汽车销量同比增速由8.1%回落至7.9%，受1-8月商品房销售面积大幅回落1.3个百分点影响，地产相关的消费有所放缓，家具回落1.1个百分点，建筑及装潢材料回落4.3个百分点，家电回落4.7个百分点，餐饮方面与上月持平。

数据来源：国家统计局

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