社会服务行业：【行业景气度持续向上，个股分化聚焦白马】上周中信餐饮旅游指数上涨4.49%，分别跑赢上证综指和沪深300指数2.69和1.51个百分点。上周中证体育指数上涨1.50%，分别跑输上证综指和沪深300指数0.30和1.48个百分点。宏观经济企稳回升背景下，酒店行业需求持续好转叠加固定资产投资增速持续下滑，行业迎来经营结构以及需求改善双重利好。目前我国中端酒店占比不足30%，美国市场结构稳定在2:5:3；国内中端酒店连锁程度远低于经济型酒店，未来连锁化、集团化是发展趋势。

纺织服装行业：2017前三季度，家纺板块出现明显复苏迹象。剔除并表，2017前三季度，家纺板块收入YOY16.77%，较之前个位数增速提升明显。我们分析主要受电商高速增长及线下逐渐恢复驱动。利润端YOY10.84%，剔除莱克星顿及大方睡眠并表后，YOY约5%左右，较2016年同比下滑12.83%大幅改善。利润增速低于收入端，主要受低毛利电商及其他业务并表带动毛利率下滑影响。板块整体期间费用率较上年同期下滑1.17PCT至32.14%。

我们判断线上品牌集中度提升带动龙头线上增速加快，是家纺板块业绩复苏的内在推动因素。预计线上线下集中度提升带来的家纺板块复苏可以持续。

交通运输行业：2017年双十一交易额1682亿元，同比增长39.35%，增速比去年提升7个百分点，国家邮政局监测显示，主要电商全天产生物流订单8.5亿件，同比增长29.4%。电商占比社零从目前的12.6%有望提升到50%，渗透率远未到顶。品类扩张和渠道下沉是重要动力。今年双十一体现了上述特点，家电，厨具等高端品质消费增长迅速。因此，对电商以及相关的快递增长空间长期乐观，行业的变化在于高品质消费以及渠道下沉对快递企业提出新的要求，专注于提升时效服务水平以及加强网络布局的企业有望继续获得高增长。

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